08|中央银行

⭐中央银行制度种类

类型	特征	代表国家
单一制	国家设立单独的中央银行，不兼营商业银行业务	美国（美联储）、英国（英格兰银行）、日本（日本银行）、中国（中国人民银行）
复合制	中央银行与商业银行职能合一，既发行货币又经营商业银行业务	历史上苏联和东欧国家，以及中国1984年前
准中央银行	没有完整职能的中央银行，由政府授权的机构或商业银行行使部分央行职能	新加坡（金融管理局）、中国香港（金融管理局）
跨国制	由几个国家联合组建一个中央银行，发行共同货币并执行央行职能	欧洲中央银行（ECB）、西非货币联盟、中非货币联盟

中央银行业务活动的基本原则

1. 非盈利性：央行不以利润最大化为目标，而是以实现货币政策目标为宗旨
2. 流动性：央行必须保持充足的流动性，以确保能够及时履行最后贷款人职能
3. 主动性：央行在业务操作中应保持主动性，不受政府或商业银行的不当干预
4. 公开性：央行应定期公布业务信息和政策意图，增强政策透明度
5. 独立性：央行在制定和执行货币政策时应具有相对独立性

⭐中央银行的职能

1. 发行的银行

• 垄断货币发行权：中央银行是唯一有权发行法定货币的机构
• 通过控制货币发行量来调节经济中的货币供应量
• 维护币值稳定，防止通货膨胀或通货紧缩

2. 银行的银行

• 集中保管商业银行的存款准备金：确保商业银行有足够的储备应对提款需求
• 充当最后贷款人：在商业银行面临流动性危机时提供贷款支持，防止银行挤兑和金融恐慌
• 组织全国清算：通过清算系统完成各银行之间的资金划拨和结算

3. 政府的银行

• 经理国库：管理政府财政收支，代理国债发行与偿还
• 代理政府进行黄金和外汇储备管理
• 代表政府参与国际金融活动：参加国际金融组织、签署国际金融协议
• 为政府提供信贷支持（受法律限制）

4. 金融管理的银行

• 制定和执行货币政策：通过各种政策工具调控货币供应量和利率水平
• 监管金融机构：对商业银行等金融机构的经营行为进行监督管理
• 维护金融稳定：防范和化解系统性金融风险

⭐中央银行资产负债表与基础货币的关系

核心公式

$基础货币(B)=流通中现金(C)+准备金(R)$

资产负债表基本结构

资产	负债
外汇储备	流通中现金（C）
对政府债权	商业银行存款准备金（R）
对金融机构债权（再贷款、再贴现）	政府存款
其他资产	其他负债与资本

⭐基础货币变动规律

变动方向	机制	具体操作
资产增加 → 基础货币增加	央行购买资产时向市场投放货币	央行购买外汇、购买国债（公开市场买入）、发放再贷款、再贴现
负债增加 → 基础货币减少	央行吸收市场货币回笼	政府存款增加（财政缴款）、央行发行央票回笼资金

记忆口诀：资产方增=放水，负债方增=收水

基础货币创造的典型渠道

1. 公开市场操作：买入证券 → 资产↑ → 基础货币↑
2. 再贴现/再贷款：对商业银行放款 → 资产↑ → 基础货币↑
3. 外汇占款：收购外汇 → 资产↑ → 基础货币↑

⭐中央银行扩表和缩表

扩表（资产负债表扩张）

• 含义：央行增加资产和负债规模
• 操作：公开市场买入国债、降准、增加再贷款/再贴现
• 效果：向市场注入流动性，增加基础货币供应
• 典型场景：经济衰退、金融危机时期（如2008年金融危机后美联储量化宽松QE）

缩表（资产负债表收缩）

• 含义：央行减少资产和负债规模
• 操作：到期不续做国债、提高准备金率、减少再贷款
• 效果：回笼市场流动性，减少基础货币供应
• 典型场景：经济过热、通胀高企时期

⭐扩表缩表 vs 降息加息的区别与联系

对比项	扩表/缩表	降息/加息
调控对象	货币供应量（数量型工具）	利率水平（价格型工具）
传导渠道	直接影响银行体系的准备金和基础货币	影响资金成本，间接影响信贷和投资
作用机制	通过改变资产负债规模直接影响流动性	通过改变资金价格影响借贷行为
联系	往往配合使用：降息+扩表同时进行以增强效果；加息+缩表同时进行以收紧流动性
中国现状	我国以数量型调控为主，正逐步向价格型调控转型；结构性货币政策工具使用增多