期权合约：期权的买方有权在约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的标的资产，也可以根据需要放弃执行这一权利。
约定的是买或者卖某资产的权利。买方到期可以选择执行或者放弃，期权费是沉没成本。
欧式期权：到期日执行；美式：到期日及之前任意一天可执行
看涨期权：买入的权利；看跌期权：卖出的权利
期权策略组合
一.保护性看跌期权：
股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。
购买 1 份股票，同时购买该股票 1 份看跌期权。
【例题•计算题】某投资人购入 1 份 X 公司的股票，购入时价格为 40 元；同时购入该股票的 1 份看跌期权，执行价格为 40 元，期权费 2 元，一年后到期。该投资人预测一年后股票市价变动情况如下表所示：
（1）判断该投资人采取的是哪种投资策略，其目的是什么？
（2）确定该投资人的预期投资组合收益为多少？
预期投资组合收益=0.1×（－2）＋0.2×（－2）＋0.3×0＋0.4×6=1.8（元）
二.差价看涨期权：
买入执行价格低的看涨期权，卖出执行价格高的看涨期权。
两份期权的期限相同，标的资产相同。
【例题•计算题】投资者买入一份 3 月份到期的执行价格为 30 元的股票看涨期权，期权费为 2 元，同时卖出一份 3 月份执行价格为 34 元的股票看涨期权，期权费为 1 元。
（1）请绘制收益图。
（2）到期时股票市场价格为 32 元时，投资者的利润是多少？
没了。