02|货币与信用

货币概念

1.中国传统货币起源学说：
先王币制说：“货币是圣王先贤为治国安民而创造出来的”——《管子》
交换需要说：“货币是商品交换的沟通手段，是为适应商品交换的需要而自然产生的”——《司马迁》
2.西方：
货币国定论：货币价值不是货币本身所具有的，而是由国家权威所规定的。
交换媒介论：货币源于分工和交换的需要，是市场自发选择的结果。——《国富论》
流动性理论：货币的核心特征是流动性，即能够快速、低成本地转换为其他资产或用于支付。
3、马克思的货币理论：货币是商品交换的必然产物
马克思基于商品交换与商品价值形式发展，提出货币是商品交换长期发展的产物，是固定充当一般等价物的特殊商品。具体而言，货币的产生经历了四个阶段：
（1）个别的、偶然的物物交换；
（2）扩大的物物交换；
（3）一般等价物的产生；
（4）货币的产生。

⭐货币功能

货币的功能可以概括为价值尺度、流通手段、支付手段、价值贮藏和世界货币五种，其中价值尺度、流通手段（基础职能）与支付手段是货币最基本的功能。

1.价值尺度
货币的价值尺度功能是指货币能用来衡量和表示不同商品或服务的价值，商品和服务的价格就是商品和服务内在价值的货币表现。
具有排他性、独占性。
货币发挥价值尺度功能时只需要观念上的货币。

2.流通手段
货币的流通手段功能是指能够以货币为媒介进行商品交换。
执行流通手段时必须采用现实的货币，但不必足值。
物物交换：W—W
以货币为媒介交换：“卖—货币—买”（W—G—W）。
货币的流通手段功能，降低了买卖的难度，缩短了交易的时间，节省了交易成本，增加了交易可能，提高了交易效率。

3.支付手段
货币的支付手段功能是指在以延期付款或预付款形式买卖商品时，货币作为独立的价值形式进行价值单方面转移所执行的功能。
例如：支付房租、赊销赊购、分期付款、消费信贷
特点：资源跨期转换（货币→信用）
作用：扩大商品流通、节约现金流通。

4.价值贮藏
价值贮藏，就是购买力的长期储存，是从获得收入到支出收入的过程中对其购买力的保存，此时货币暂时退出流通领域处于静止状态。
但货币贮藏容易遭遇物价上涨带来的风险，货币贮藏要求物价稳定及未来可预期的偿付性。
举例，通胀发生，民众偏好 USDT 等稳定币，货币主权下降。

5.世界货币 随着国际贸易的频繁化和国际交往的发展，经济活动不再局限于一国国内，货币跨国流通成了一种现实需求。
货币的世界货币功能，即指一国货币被不同的经济主体接受，在世界范围内执行价值尺度、流通手段、支付手段和价值贮藏的功能。
黄金、英镑、美元等都曾发挥世界货币职能，随着中国经济的稳步向好与共建“一带一路”倡议等的实施，人民币在交易结算和储备货币中的比例逐步增加，人民币的世界货币功能也日益体现。

⭐货币形态演变规律

1.商品货币

2.代用货币：
代用货币是在贵金属货币流通的制度下，代替贵金属货币流通的纸质货币符号。
（1）足值的金银货币作为发行准备，可与金银自由兑换
（2）易于携带与流通，节省流通费用
（3）能够避免实物货币流通遭受磨损使价值不足而带来的麻烦
代用货币的发行量会受到贵金属准备的限制，难以满足经济发展的需要。

3.信用货币：
信用货币是不以任何贵金属为基础的、独立发挥货币功能的货币。与代用货币不同，信用货币不代表任何金属货币，它只是一种信用凭证。目前世界各国发行的货币基本都属于信用货币。信用货币主要由国家发行、控制和管理，是货币的价值符号、债务货币，具有强制性的特征。
缺点：
（1）发行没有刚性约束，容易因为发行过多产生通货膨胀，因此货币发行的立法保证和持有者对政府的信心成为信用货币稳定运行的必备条件；
（2）信用货币，尤其是纸币和硬币容易被盗，且在批量交易时，由于数量过大可能会产生高昂的运输成本，但伴随着现代银行业的发展，出现了支票和电子支付等新的货币形式。

货币制度

一.金属本位制
1.银本位制：以白银作为本位币币材，银币为无限法偿货币，具有强制流通的能力；本位币的名义价值与本位币所含的一定成色、重量的白银相等，银币可以自由铸造、自由熔化；银行券可以自由兑现银币或等量白银；白银和银币可以自由输入输出。
2.金银复本位制：
金银复本位制是金、银两种铸币同时作为本位货币的货币制度，流行于 16 世纪至 18 世纪资本主义发展初期的欧洲各国。
在金银复本位制下，金与银必然有一定比价。金银比价完全由市场确定的称为平行本位制；金银比价由政府规定的称为金银双本位制；金币可自由铸造，银币由政府铸造的称为跛行本位制。
⭐金银复本位制中会出现“劣币驱逐良币”的现象，即当两种实际比价和法定比价不同的货币同时流通时，在价值规律的作用下，实际价值较高的良币退出流通进入贮藏，而实际价值较低的劣币充斥市场，这种规律又称为格雷欣法则。
eg.金银法比 1:15，市场 1:16，对策为禁止个人铸币。

套利过程：

1. 拿 15 两银子去换 1 两金币（按法定）
2. 拿这 1 两金币去市场换 16 两银子（按市场）
3. 净赚 1 两银子，循环往复 → 金币被熔掉/窖藏/流出，银币充斥市场

被法定高估的劣币（银币）驱逐良币（金币）。

3.金本位制：
3.1 金币本位：
本位币：黄金，足值货币，货币单位有法定的黄金含量
只有金币可以自由铸造，具有无限法偿能力，可自由输出输入 (可兑现的纸币制度)
3.2 金块本位：
没有金币的铸造流通，而由中央银行或政府发行的银行券作为通货，规定含金量，银行券只能在一定的条件下兑换金块或金条，兑换条件较高。
3.3 金汇兑本位：
一个国家的货币不与黄金直接发生联系，只通过兑换实施金本位国家的货币间接与黄金建立联系的本位制。（布雷顿森林体系）

二.信用本位制
信用本位制是指以不兑现的信用货币作为流通中主体货币的货币制度，因此也称不兑现的信用货币制度。在这种货币制度下，贵金属不再作为本位币进入流通。
特点：
1.现实经济中的货币都是信用货币，主要由现金和银行存款构成；
2.现实中的货币都是通过金融机构的业务投入到流通中去；
3.国家对信用货币的管理调控成为经济正常发展的必要条件。

货币层次划分

基础货币 M₀＝流通中现金
狭义货币 M_１＝流通中现金＋单位活期存款+个人活期存款、非银行支付机构客户备付金（2025，1）
广义货币 M₂=M_１＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金（2001，6）+住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款（2011，10）+非存款机构部门持有的货币市场基金（2018，1）
M₃=M₂+金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等

区分比特币、数字货币、稳定币

1.比特币：
无法履行价值尺度功能：缺少小于一单位的货币等分（如角、分等），其难以对小额商品标价；
难以发挥交易媒介功能：流通数量有限，无法满足商品交易与经济发展的需要
难以发挥价值贮藏功能：币值不稳、价格大涨大落波动频繁
2.数字货币：
数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币。数字人民币由指定运营机构参与运营，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与实物人民币等价，具有价值特征和法偿性。相较于纸币而言，数字货币具备发行成本更低、交易成本更低、可追踪、造假成本更高等优势。数字货币的“留痕”和“可追踪性”能够提升经济交易活动的便利度和透明度，洗钱、逃税漏税等违法犯罪行为有望减少。

信用的形式

1.互助信用：
信用活动的初始形态，它不以营利为目的，且参与双方彼此熟悉
2.商业信用：
按照市场原则运行，供求双方通过平等交易来实现利润最大化的信用类型
3.合作信用：
组织化、营利性的互助信用。它一方面是互助信用在市场经济条件下进化的结果，另一方面利用互助信用弥补了商业信用的不足
4.银行信用：
银行或其他金融机构以货币形态提供的信用
银行信用的资金来源于社会各部门暂时闲置的资金；
银行信用是以货币形态提供的；
作为银行信用的存款和贷款在数量和期限上都具有相对的灵活性。
5.国家信用：
政府以债权人或者债务人身份参与的信用活动

维度	有债信用 (Debt-based)	无债信用 (Non-debt)
权利义务	借贷契约明确：本金+利息	权益/信誉支持，无固定还本付息
载体	贷款、票据、债券、保理等	股份、担保、背书、评级、商誉
履约机制	抵押/担保/征信/违约条款	治理结构/分红预期/市场声誉
标准化	高（契约模板/现金流确定）	中—低（依赖治理/市场评估）
风险特征	债务率/利率/期限错配	所有权稀释/分红不确定性