15|宏观经济政策

宏观经济政策

一、宏观经济政策的四大目标

1. 充分就业
2. 价格稳定
3. 经济持续均衡增长
4. 国际收支平衡

二、财政政策

1. 定义与工具

财政政策：政府通过变动税收和支出来影响宏观经济。

三大工具：

1. 政府购买支出（G）
2. 税收（T）
3. 转移支付（TR）

自动稳定器：

• 累进所得税
• 社会保障支出和失业保险

2. 财政政策效果

规律：LM曲线斜率不变时：

• IS越平坦 → 财政政策效果越大
• IS越陡峭 → 财政政策效果越小

IS曲线斜率不变时：

• LM越平坦 → 财政政策效果越大
• LM越陡峭 → 财政政策效果越小

记忆口诀：L平I翘财好（LM平坦IS陡峭时财政政策效果好）

3. 挤出效应

政府支出增加 → 利率上升 → 私人投资减少 → 部分抵消财政政策效果

三、货币政策

1. 定义与工具

货币政策：中央银行通过控制货币供给来影响宏观经济。

三大工具：

工具	内容	特点
公开市场业务	中央银行在金融市场上买卖政府证券	应用最广泛；操作灵活；可准确预测
调整再贴现率	中央银行对商业银行的放款利率	官方利率；短期利率；需与公开市场业务配合
变动法定准备金率	中央银行决定的法定准备金率	强力武器；不轻易使用；告示作用直接

2. 货币创造乘数

$k=\frac{1}{r_d+r_e+r_c}$

• $r_d$：法定准备金率
• $r_e$：超额准备金率
• $r_c$：通货-存款比率

基础货币（高能货币）：H = Cu + Rd + Re

$M=\frac{r_c+1}{r_c+r_d+r_e}\cdot H$

3. 货币政策效果

规律：IS曲线斜率不变时：

• LM越平坦 → 货币政策效果越小
• LM越陡峭 → 财币政策效果越大

LM曲线斜率不变时：

• IS越平坦 → 货币政策效果越大
• IS越陡峭 → 货币政策效果越小

记忆口诀：L平I翘财好，反之货币政策效果好

四、两种政策的混合使用

政策混合	产出	利率
膨胀性财政 + 紧缩性货币	不确定	上升
紧缩性财政 + 紧缩性货币	减少	不确定
紧缩性财政 + 膨胀性货币	不确定	下降
膨胀性财政 + 膨胀性货币	增加	不确定

应用：

• 经济萧条但不太严重 → 扩张性财政 + 紧缩性货币
• 经济过热且严重通胀 → 紧缩性财政 + 紧缩性货币
• 经济通胀但不太严重 → 紧缩性财政 + 扩张性货币
• 经济严重萧条 → 扩张性财政 + 扩张性货币

五、政策的局限性

财政政策局限性

1. 时滞（识别、决策、实施）
2. 乘数大小难以准确确定
3. 公众阻力
4. 公众预期影响
5. 挤出效应

货币政策局限性

1. 效果具有短期性（长期只影响物价）
2. 时滞（效应时滞难控制）
3. 货币流通速度变动
4. 资金在国际市场上的流动

作业重点

作业7：财政与货币政策

• 货币乘数计算
• IS-LM模型中政策效果分析
• 挤出效应计算
• 政策混合使用的效果判断